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爭(zhēng)鳴?觀點(diǎn)述評(píng)

　　隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步成熟，政府宏觀調(diào)控手段在不斷豐富。近幾年來(lái)，如何選擇適當(dāng)?shù)暮暧^調(diào)控模式和手段，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展，成為學(xué)界研究、爭(zhēng)論的一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題。現(xiàn)將其中幾種具有代表性的流派及其觀點(diǎn)綜述如下。

　　1、“貨幣供應(yīng)量”流派

　　該派認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控應(yīng)以貨幣供應(yīng)量作為中心手段，作為貨幣政策的中介目標(biāo)。主要因?yàn)?(1)通過(guò)貨幣供應(yīng)量可以切實(shí)控制社會(huì)資金的有效需求，實(shí)現(xiàn)貨幣政策最終目標(biāo)；(2)貨幣供應(yīng)量與產(chǎn)出、物價(jià)之間仍然具有很大的相關(guān)性，而且可以通過(guò)利率、再貸款、公開市場(chǎng)操作對(duì)其加以調(diào)節(jié)；(3)以貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)，一方面可以使利率工具從政策手段中解脫出來(lái)，實(shí)現(xiàn)其單目標(biāo)(市場(chǎng)化)演變和運(yùn)作，另一方面央行通過(guò)改變外匯儲(chǔ)備等手段調(diào)控貨幣投放，既可增加央行調(diào)控貨幣供應(yīng)量的手段，又可充分發(fā)揮匯率政策效果，使其與人民幣匯率機(jī)制調(diào)整相結(jié)合。

　　需要指出的是，“貨幣供應(yīng)量派”并不否認(rèn)利率在宏觀調(diào)控中的作用，認(rèn)為利率仍然是調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段，不能忽視利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，應(yīng)及時(shí)利用利率手段來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，但目前的利率決定機(jī)制尚未市場(chǎng)化，利率作為調(diào)控中心手段的條件尚不具備。

　　2、“利率”流派該派認(rèn)為，宏觀調(diào)控應(yīng)以利率作為中心手段，作為貨幣政策的中介目標(biāo)。其主要理由包括:(1)西方宏觀調(diào)控的實(shí)踐證明，利率作為價(jià)格杠桿是宏觀調(diào)控的最好工具。利率是調(diào)節(jié)實(shí)際產(chǎn)出的最重要手段，因?yàn)樗薪鹑谫Y源走向的基本參照物是利率。(2)利率是宏觀調(diào)控中最好的微調(diào)工具，與準(zhǔn)備金等其他貨幣政策工具相比，利率調(diào)控更容易把握調(diào)控的力度。(3)利率調(diào)控更有利于摒棄地方政府對(duì)宏觀調(diào)控的影響。(4)利率作為貨幣政策中介目標(biāo)有利于與國(guó)際接軌，調(diào)整國(guó)際收支，防范國(guó)際套利活動(dòng)。

　　3、“匯率”流派

　　該派認(rèn)為，匯率作為我國(guó)貨幣政策的中介目標(biāo)，符合我國(guó)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r及貨幣政策制定和實(shí)施的具體要求。主要表現(xiàn)在:(1)從我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段特征來(lái)看，國(guó)際收支的動(dòng)態(tài)平衡已成為核心目標(biāo)。而匯率是惟一與國(guó)際收支直接相關(guān)、能夠迅速反映國(guó)際收支變化情況及趨勢(shì)的政策變量；(2)匯率作為主要的貨幣政策中介目標(biāo)，與貨幣供應(yīng)量、利率等相比，更符合貨幣政策實(shí)施的要求，能夠?yàn)橹醒脬y行提供合理的貨幣政策操作框架；(3)以匯率為中介目標(biāo)，符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)由外向型向內(nèi)需主導(dǎo)型轉(zhuǎn)向的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　4、“點(diǎn)剎式”流派

　　該派主張運(yùn)用頻繁微調(diào)(點(diǎn)剎)方式控制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的加速度，延長(zhǎng)繁榮時(shí)間。有專家指出，為了不使近期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流發(fā)生逆轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期均衡增長(zhǎng)，可供選擇的宏觀調(diào)控政策思路應(yīng)當(dāng)是:堅(jiān)持用科學(xué)發(fā)展觀統(tǒng)攬宏觀調(diào)控大局，繼續(xù)采用頻繁點(diǎn)剎的溫和調(diào)控方式，對(duì)局部領(lǐng)域的過(guò)快趨勢(shì)進(jìn)行有針對(duì)性的緊縮，使那些短缺和正常擴(kuò)張的領(lǐng)域保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，繼續(xù)以結(jié)構(gòu)性調(diào)控思路解決近期比較突出的結(jié)構(gòu)性矛盾和問(wèn)題，充分發(fā)揮生產(chǎn)要素的增長(zhǎng)潛能，促使國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的趨勢(shì)。我們將這種宏觀調(diào)控模式稱為“點(diǎn)剎式”模式。

　　5、“高位控制”流派

　　該派認(rèn)為，從2003年到2006年我國(guó)連續(xù)4年保持了經(jīng)濟(jì)高位運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在10％以上。原因在于我國(guó)政府改變了過(guò)去那種對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱采取持續(xù)高強(qiáng)度緊縮的做法，創(chuàng)造了一個(gè)新的宏觀調(diào)控模式——高位控制模式。它分為3個(gè)階段:

　　第一階段是在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱跡象時(shí)，及時(shí)采取中等力度的緊縮措施，制止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率繼續(xù)攀升，使之轉(zhuǎn)為下降。該階段的特點(diǎn)是:(1)提高了宏觀調(diào)控的提前量，不是在經(jīng)濟(jì)已經(jīng)嚴(yán)重過(guò)熱，而是在出現(xiàn)過(guò)熱跡象時(shí)就采取行動(dòng)，也就是預(yù)調(diào)，從而搶占了宏觀調(diào)控先機(jī)。(2)緊縮力度適中，既不是高強(qiáng)度的，那會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)大滑坡；也不是微調(diào)，那會(huì)因?yàn)榱Χ冗^(guò)小而無(wú)法制止過(guò)熱。第二階段是以微調(diào)為主，逐步降低緊縮力度，而不是繼續(xù)保持緊縮力度不變，這既可以防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大滑坡，又可以防止過(guò)熱反彈。

　　第三階段是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從下降轉(zhuǎn)為上升后，以微調(diào)為主，逐步加大緊縮力度，防止經(jīng)濟(jì)過(guò)快增長(zhǎng)，將它穩(wěn)定在潛在增長(zhǎng)率附近。正是因?yàn)槲覈?guó)政府采取了上述調(diào)控措施，才出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)一直保持在高位運(yùn)行的良好局面。

　　該流派認(rèn)為，與西方國(guó)家的微調(diào)模式相比，高位控制模式既吸收了它的提前調(diào)控和微調(diào)的優(yōu)點(diǎn)，又避免了由于調(diào)控力度過(guò)小而貽誤調(diào)控時(shí)機(jī)的弱點(diǎn)。從實(shí)踐效果來(lái)看，我國(guó)近幾年的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度小于西方國(guó)家就證明了它的優(yōu)越性。當(dāng)然，高位控制模式還需要進(jìn)一步完善，調(diào)控力度也需要平滑化。

　　6、“釘住失業(yè)率”流派

　　所謂“釘住失業(yè)率”，是指把增加就業(yè)作為宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)。該派學(xué)者對(duì)這一目標(biāo)的強(qiáng)調(diào)主要體現(xiàn)在:(1)就業(yè)問(wèn)題不僅是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出問(wèn)題，也是今后較長(zhǎng)一段時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可回避的主要矛盾之一。(2)就業(yè)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)所在。(3)以就業(yè)為核心，有利于我國(guó)在國(guó)際上發(fā)揮勞動(dòng)力豐富、成本低廉的比較優(yōu)勢(shì)。(4)增加就業(yè)具有重要社會(huì)意義，有利于保持社會(huì)穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)和諧社會(huì)。(5)就業(yè)反映了現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)所需要的最全面的信息，如經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的結(jié)構(gòu)性矛盾、社會(huì)福利水平等，這些信息是其他目標(biāo)很難體現(xiàn)的。

　　7、“釘住通貨膨脹率”流派所謂“釘住通貨膨脹率”，是指把穩(wěn)定物價(jià)作為宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)。該派學(xué)者所持理由是:(1)穩(wěn)定貨幣是發(fā)展經(jīng)濟(jì)的前提；(2)把穩(wěn)定物價(jià)放在首位，有助于實(shí)現(xiàn)總供給與總需求的平衡，解決長(zhǎng)期困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的求大于供的局面，包括抑制需求和增加供給兩個(gè)方面；(3)國(guó)內(nèi)價(jià)格總水平穩(wěn)定有利于其他重要宏觀經(jīng)濟(jì)變量(如實(shí)際GDP、失業(yè)率、經(jīng)常賬戶等)保持平衡；(4)在我國(guó)，物價(jià)指數(shù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)比較準(zhǔn)確；(5)物價(jià)指數(shù)是與失業(yè)率相關(guān)聯(lián)的，控制了物價(jià)，也就控制了失業(yè)率。

　　8、“行政干預(yù)”流派

　　該派認(rèn)為，我國(guó)基本國(guó)情決定了運(yùn)用較多行政手段將成為當(dāng)前和今后一段時(shí)期宏觀調(diào)控的基本特點(diǎn)。其主要支持性證據(jù)包括:(1)我國(guó)近年來(lái)出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，主要表現(xiàn)為投資過(guò)熱，而且是部分行業(yè)、部分地區(qū)的局部性投資過(guò)熱。經(jīng)濟(jì)存在的問(wèn)題不是總量問(wèn)題，而是結(jié)構(gòu)問(wèn)題，貨幣政策作用空間不大。相對(duì)而言，行政手段更加靈活，更有針對(duì)性。(2)貨幣政策等經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段，在我國(guó)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期，缺乏完善的市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制，使得經(jīng)濟(jì)手段更易出現(xiàn)傳導(dǎo)不暢甚至被扭曲的現(xiàn)象。(3)行政手段具有強(qiáng)制性、垂直性、權(quán)威性和速效性，因此在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制并不成熟的情況下，其作用非但不能輕易弱化，在許多時(shí)候還有必要凸顯。如當(dāng)前投資熱主要是地方政府行政行為所致，只有通過(guò)強(qiáng)化中央政府行政手段來(lái)治理才能速效。(4)市場(chǎng)調(diào)控和行政調(diào)控對(duì)于不同投資主體所產(chǎn)生的作用是不同的。由中央政府運(yùn)用行政手段進(jìn)行調(diào)控，在一定程度上有助于保護(hù)民間投資的健康發(fā)展。需要說(shuō)明的是，“行政干預(yù)派”并未否認(rèn)經(jīng)濟(jì)手段的作用，而是認(rèn)為在當(dāng)前條件下，行政手段更有效。

　　總之，無(wú)論是國(guó)外宏觀調(diào)控理論，還是國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控理論都處于發(fā)展過(guò)程中，遠(yuǎn)未成熟，因而觀點(diǎn)紛呈，異同互見(jiàn)，流派林立。這說(shuō)明，正確認(rèn)識(shí)和掌握宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律不是一件容易的事情，還有很長(zhǎng)一段路要走。

　　盡管如此，宏觀調(diào)控理論總的發(fā)展思想和輪廓已日漸清晰，主要表現(xiàn)為:(1)調(diào)控目標(biāo)比較一致，大都認(rèn)為應(yīng)該將實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率控制在潛在增長(zhǎng)率水平。但由于潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率很難準(zhǔn)確測(cè)算，因而以通貨膨脹率為衡量標(biāo)準(zhǔn)；(2)宏觀調(diào)控的啟動(dòng)時(shí)機(jī)。比較一致的看法是要盡可能提高啟動(dòng)的提前量，不能等到經(jīng)濟(jì)過(guò)熱或過(guò)冷已經(jīng)很明顯時(shí)才動(dòng)手；(3)宏觀調(diào)控的力度。大多數(shù)人認(rèn)為應(yīng)以微調(diào)為主，但如果經(jīng)濟(jì)過(guò)熱或過(guò)冷程度比較大，則需要采取中等調(diào)控力度，或加快微調(diào)頻率，使多次微調(diào)迅速積累成“重調(diào)”；(4)主要調(diào)控工具和中介目標(biāo)。在這方面分歧比較大，有的主張以利率為主要調(diào)控工具，有的主張以貨幣供應(yīng)量或信貸為主要調(diào)控工具等等，不一而足。這需要在今后繼續(xù)深入探索和比較其利弊。(作者：王立勇，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院)