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資本市場發(fā)展成效顯著

    近幾年來，在國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的大背景下，中國證券市場按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，強化市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)，推進市場改革創(chuàng)新，加強市場監(jiān)管，中國資本市場出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折性變化。

    一是市場規(guī)模逐步擴大。截至2007年8月底，我國境內(nèi)上市公司1504家，總市值超過23萬億元，市值與我國GDP的比值超過100%。隨著工商銀行、中國銀行等大型企業(yè)上市，上市公司群體在國民經(jīng)濟中的代表性更強。截至目前，市值排前50名A股公司占A股總市值的比重達到60%，比三年前提高了20個百分點。

    二是投資人結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。機構(gòu)投資者發(fā)展成效顯著，在目前7.93萬億的流通市值中，機構(gòu)投資者持有比例為44%，比3年前提高了24個百分點。

    三是市場功能進一步發(fā)揮。前幾年市場低迷時，市場總擔(dān)心股市擴容，尤其是對大盤股的承接力較弱，隨著股權(quán)分置改革的完成，各類股東的利益訴求趨向一致，股市融資環(huán)境逐步好轉(zhuǎn)，股市籌資功能不斷增強。2006年以來，境內(nèi)市場累計籌資5066億元，比此前5年的累計籌資還多1079億元。同時，上市公司通過并購、重組等市場化運作，存量資產(chǎn)質(zhì)量逐步提高，資源配置作用顯著增強。

    四是市場體系進一步完善。在交易所主板市場發(fā)展壯大的同時，中小企業(yè)板發(fā)展迅速。截至目前，中小企業(yè)板公司164家，總市值8254億元。創(chuàng)業(yè)板建設(shè)穩(wěn)步推進。場外交易系統(tǒng)（代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）逐漸完善。同時，公司債券市場已經(jīng)起步，第一家公司債券即將發(fā)行。股指期貨準(zhǔn)備工作基本完成，條件成熟時會適時推出。

積極應(yīng)對市場發(fā)展中新問題

    中國資本市場發(fā)展仍然處于“新興加轉(zhuǎn)軌”階段，市場基礎(chǔ)還比較薄弱，風(fēng)險防范和化解的自我調(diào)節(jié)機制尚未完全形成。隨著市場環(huán)境的變化，股市運行中不可避免的會出現(xiàn)波動，需要在改革和發(fā)展中逐步完善。針對當(dāng)前國內(nèi)資本市場發(fā)展的階段性特征，市場參與各方，包括證監(jiān)會，都必須保持清醒頭腦，認(rèn)清市場形勢，客觀判斷市場狀況，緊緊把握促進市場規(guī)范運行，防范市場風(fēng)險這個艱巨而長期的任務(wù)，珍惜難得的發(fā)展機遇，接受面臨的挑戰(zhàn)，通過深化改革和推進創(chuàng)新，積極應(yīng)對市場發(fā)展中出現(xiàn)的問題。

    今后一段時期在市場的發(fā)展中，要進一步做好以下幾方面工作。

    一是要進一步加強市場基礎(chǔ)建設(shè)。要進一步加強市場法律、法規(guī)體系建設(shè)，維護市場的公平、公正、公開原則，保護投資人的合法權(quán)益；要進一步培育市場相互制衡、自我約束、創(chuàng)新發(fā)展的機制，更好地發(fā)揮市場機制的作用，促進市場健康發(fā)展；要大力發(fā)展多層次市場體系，加快創(chuàng)業(yè)板和場外交易市場建設(shè)，滿足不同類型企業(yè)的融資需求。穩(wěn)步開發(fā)股指期貨等金融衍生品，完善市場功能。加快債券市場建設(shè)，滿足不同風(fēng)險偏好投資者的投資需求。進一步發(fā)展和壯大機構(gòu)者隊伍，改善投資者結(jié)構(gòu)。

    二是要進一步提高市場監(jiān)管水平。前一段時期，證券監(jiān)管部門和有關(guān)政府部門出臺和實施了一系列政策和措施，加大對市場違法違規(guī)活動的打擊力度，對抑制市場過分投機炒作，維護股市長期向好的發(fā)展趨勢產(chǎn)生了積極的作用。今后一個時期，仍然要進一步加強監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，嚴(yán)查信貸資金違規(guī)入市，防止熱錢流入股市，著力創(chuàng)造良好的市場運行環(huán)境，從根本上保護投資者合法權(quán)益。

    三是要進一步加強風(fēng)險教育工作。要持續(xù)地采取各種有效方式讓投資者充分理解“買者自負(fù)”的原則，真正明白“股市有風(fēng)險，入市須謹(jǐn)慎”的警示。引導(dǎo)投資者從風(fēng)險承擔(dān)能力等自身實際情況出發(fā)，審慎投資，合理配置金融資產(chǎn)。幫助投資者增強自我保護意識，提高識別能力，警惕和自覺抵制各種不受法律保護的非法證券活動。

    尚福林最后指出，我國資本市場走過了十多年的歷程。它還不夠成熟，前面的道路仍然會有坎坷。但通過所有市場主體的不懈努力和各方面的支持，中國資本市場一定會健康發(fā)展，在全面建設(shè)小康社會中發(fā)揮應(yīng)有的作用。