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　　一方面是煤價(jià)的不斷飆升，一方面是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)趨緩，上半年的數(shù)據(jù)顯示全國(guó)發(fā)電量的增速已經(jīng)放緩，輸變電各子行業(yè)的景氣度卻高漲。

　　上半年穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年前5個(gè)月 電力設(shè)備 行業(yè)的銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)29.05%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)達(dá)到33.63%，繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。主要子行業(yè)中 輸配電 及控制設(shè)備制造業(yè)情況最好，實(shí)現(xiàn)收入同比增長(zhǎng)30.84%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)50.73%，而電機(jī)及鍋爐等發(fā)電設(shè)備增速減慢。

　　從電力設(shè)備行業(yè)整體來(lái)看，08年前5個(gè)月，毛利率水平繼續(xù)小幅下滑。電力設(shè)備的原材料主要是鋼材、銅、鋁等金屬。鋼材在鍋爐、汽輪機(jī)、發(fā)電機(jī)等設(shè)備成本構(gòu)成中占比達(dá)50%-80%，鋼價(jià)大幅上漲給上述發(fā)電設(shè)備制造帶來(lái)了加大成本壓力。輸配電設(shè)備中變壓器、開(kāi)關(guān)、電線(xiàn)電纜的主要原材料是取向硅鋼、銅、鋁，目前價(jià)格基本企穩(wěn)，壓力有所減輕。基本企穩(wěn)并有所回升的子行業(yè)有電機(jī)、輸配電及控制設(shè)備、電線(xiàn)電纜，而鍋爐及原動(dòng)機(jī)制造由于鋼材比重最大，毛利率同比有較大幅度下降。

　　火電勢(shì)頭不減

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2008年上半年發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量6243.07萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)10.1%。由于火電設(shè)備增速大幅下降，發(fā)電設(shè)備已從前幾年的高速增長(zhǎng)逐步回歸穩(wěn)步增長(zhǎng)，出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)速度拐點(diǎn)。但我們預(yù)計(jì)未來(lái)發(fā)電設(shè)備的周期性并不很強(qiáng)，因?yàn)槌诵略鲅b機(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)以外，關(guān)停小火電還需要新建大機(jī)組來(lái)彌補(bǔ)，一定程度上平緩了行業(yè)周期性。

　　輸配電行業(yè)景氣

　　受益于電網(wǎng)投資持續(xù)增加，輸配電行業(yè)依然保持較高景氣度。根據(jù)中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2008年1-5月，輸配電及控制設(shè)備行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入2218.64億元，同比增長(zhǎng)30.64%，高于去年同期1.5個(gè)百分點(diǎn)，其中，變壓器、開(kāi)關(guān)及電容器分別同比增長(zhǎng)29.93%、32.70%、21.89%，輸配電行業(yè)已連續(xù)多年保持30%以上的增速。此外，電線(xiàn)電纜行業(yè)同比增長(zhǎng)28.57%。